由前沿基金牵头，向智云灵犀发行一笔总额20亿港元的可转债，期限叁年，票面年利率仅3，远低于当时市场上任何同类风险企业的融资成本。作为附加条款，双方约定：若未来18个月内，公司股价未能回升至每股32港元，债券持有人有权选择将债券转换为带有特定否决权的b类优先股。

每股32港元约为目前股价的叁倍，但是相比于高峰期68港元的股价，这并非难事。

焦头烂额的梁明哲，与技术出身的董事会成员们，被极低的利率和18个月缓冲期所吸引，加之知名律所出具的法律意见书认为条款“未见重大不利”，顺理成章，议案通过了。梁明哲虽觉有些不安，但金融并非其专长，他更信任白纸黑字的合同和专业中介的意见。

万万没有想到，那份厚达数百页的可转债协议附件中，在某个不起眼的重大不利变化条款（ac）及后续的交叉违约细则里，埋藏着一条对赌条款：在可转债存续期间，若公司出现连续两个季度营业收入环比增长低于15，或经调整后的净亏损率扩大至营业收入的150以上，即构成“重大不利变化”，债权人有权立即要求公司提前赎回全部债券。而赎回价格，是债券面值的200！

屋漏偏逢连夜雨，由于股价暴跌引发的市场信心危机和潜在客户对“政策风险”的担忧，几家原本进展顺利的重要客户和战略合作伙伴，或暂停了项目合作，或大幅削减了未来订单。智云灵犀的营收增长骤然失速。最新财报显示，公司已连续两个季度营收环比增长仅分别为8和5，远低于对赌红线。

对赌触发。

根据条款，智云灵犀需要在收到通知后的90天内，筹措足足40亿港元现金，用以赎回债券。

而最离谱的是，当初协议中约定的20亿港元资金，实际上只到账了首期的8000万，后续资金始终以流程监管为由拖延。

8000万就撬动了40亿，足以勒死一家上市公司的债务。这是空手套白狼，这是明抢！

客户方面跟他隐晦的暗示，上头有人施压，他们的合作在最近一段时间需要放缓。

财务总监找到杭市税务系统方面，磨了半斤白酒后，吐了真言： 本章已阅读完毕(请点击下一章继续阅读!)

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