盈率，有的按市销率，有的按市占率，估出来的值会相差几倍，所以哪怕低一点还好说。

为什么每轮估值都要有较大的成长？因为只有这样，前面进来的投资者才有利润空间，哪怕是账面浮盈也好，这样大家都好交代，处于健康的状态。

比如说b轮估值4亿，c轮估值10亿，投资者并不是赚到150，因为b轮融后估值不是4亿，而是4亿 融资额。假设b轮融到1亿的话，如果c轮仅能估到7个亿，b轮的投资者连50的利润率都没有，这在早期投资来说根本不叫成功，称之为提心吊胆反而更合适。

但是您融资都融到e轮了估值才8亿，这说明两个问题，第一您比较能忽悠，能找到冤大头，第二就是企业肯定缺乏吸引力。

问题是科技企业，就算一直亏损，只要技术确实牛逼，有能够衡量里程碑的标志性成果，融资根本不是问题。

比如同样正在冲刺科创版的澜起科技，当家人是天朝芯片设计第一人杨崇和，当年尴尬到什么程度？2005年推出首款自研的ddr2内存缓冲芯片，但是因为技术验证周期太长而没人用。于是整个研发费用都烧成了空气。

可是因为技术确实过硬，钱根本不是问题，于是继续烧钱，2010年又研发出了ddr3，终于上市热销，最终在2013年推出ddr4被ter认证，确立为行业标准。

这叫科技企业，有技术，无所畏。

即便如此他老先生上科创版的估值也太特么离谱了，科创版的问世使澜起科技的估值立地翻番。

反过来说，缺乏吸引力，就意味着技术上也同时陷入困局，无论是研发不出成果也好，还是专利申请不下来，或者核心人员流失，总之处于扑街中。

但是不继续融资又不行，科技企业最烧钱，没钱可烧的结果只能是破产，必须疯狂补血。因此很多初创型的科技企业最终是被增长速度拖垮的，不是没有增长也不是没有成果，而是增速稍微慢了点就不断陷入融资陷阱，被困 本章已阅读完毕(请点击下一章继续阅读!)

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